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上市公司三季報帷幕逐漸拉開。１０月１１日晚間，滬市企業萬泰生物發布今年前三季度業績預告，預計實現歸母凈利潤為３７．５億元至３９．５億元，同比增加２１６％到２３２％。公司業績大幅增長原因之一是新冠檢測試劑收入快速增長。
截至１０月１１日，滬市共有５８家醫療器械企業，其中滬主板１５家、科創板４３家，相關企業合計市值７９２９億元，有２１家企業市值超過百億元，市場認可度較高。
業內人士表示，從過往業績來看，滬市醫療器械企業整體業績向好，頭部企業表現突出。其中，科創板醫療器械企業科創屬性十足，技術水平含金量高，積極推動提高國產替代水平，展現出科創板醫療器械企業的投資價值和成長價值。
多家企業業績維持高增長
從細分行業看，滬市醫療器械企業以體外診斷和醫療耗材業務為主，分別為２７家和２１家，另有１０家企業主要從事醫療設備制造業務。
對于今年前三季度的業績預增，萬泰生物稱主要有兩大原因，其中之一是因國內外新冠肺炎疫情影響，公司新冠原料和新冠檢測試劑的收入及利潤實現快速增長。
從歷史業績來看，滬市醫療器械企業整體業績向好，頭部企業表現突出。滬市醫療器械公司２０２１年營業收入合計１２３８億元，同比平均增長４６％，實現歸母凈利潤總共３０２億元，同比平均增速近１００％。１２家企業收入同比增長超過５０％，１６家企業歸母凈利潤增長超過５０％。金域醫學營業收入突破百億元，同比增長４５％；東方生物歸母凈利潤近５０億元，同比增長１９３％；熱景生物歸母凈利潤２１億元，增長超過１８倍。今年上半年，滬市醫療器械企業保持了良好增速表現，合計營收達到８３７億元，同比平均增長５２％，合計歸母凈利潤２２９億元，繼續維持翻倍的增長速度。
其中，科創板體外診斷企業業績尤為突出。疫情暴發以來，已上市科創板體外診斷企業在資本助力下，更是紛紛加大試劑研發力度、加快擴產項目建設，疫情期間全負荷生產，以滿足全球檢測試劑的需求，板塊企業２０２１年合計實現營業收入３８４億元，實現歸母凈利潤１５６億元，分別同比增長７２．６４％和６１．４５％。
創新驅動進口替代，國產產品話語權提高
隨著我國醫療器械企業技術進步及配套產業鏈的成熟，以及醫改、分級診療、扶持國產設備等國家政策的推動，進口替代是過去十年器械發展的主旋律，未來也有望迎來高速發展的黃金十年。
根據《醫療器械分類目錄》，２０１７年至２０２１年期間，國產化率高于５０％的品種數量逐年增長，從２０１７年８１０項增至２０２１年９０７項，近５年進口替代優勢品類復合增長率為２．８７％。
在進口替代方面，滬市多家企業實現技術和產品突破，國產產品話語權逐步加強。萬泰生物、安圖生物等體外診斷企業，在化學發光等技術領域積極創新，不斷挑戰大型跨國企業市場地位，有力地支持了我國分級診療、醫保控費等醫療改革重點工作的順利推進。
而創新是推動醫療器械產業進口替代的主要動力。科創板醫療器械企業科創屬性十足，技術水平含金量高，積極推動提高國產替代水平。４３家科創板企業２０２１合計研發投入突破５０億元，占營業收入的比例超過１０％，研發人員規模超萬人，研發投入處于較高水平。
華大智造、聯影醫療等科創板上市企業，依托自身創新實力，實現了新一代基因測序儀、核磁共振成像等高端醫療設備的國產突破，各項參數達到國際領先水平。如聯影醫療在ＭＲ全產品線、ＣＴ探測器等領域實現自研自產，相關ＭＲ、ＰＥＴ／ＣＴ和ＰＥＴ／ＭＲ、ＤＲ產品在國內新增市場達到排名第一；微電生理、惠泰醫療的三維電生理設備先后取證，為我國電生理設備破局打下基礎。
千億需求放量帶動行業持續向上
盡管醫藥行業的“黃金十年”已經成為過去，但受新冠疫情影響，健全體系、補齊公共衛生短板將成為行業發展方向之一，“十四五”期間醫療新基建為醫療衛生服務體系關注焦點。長期來看，醫藥或將成為“新基建”的重要一環，醫療器械行業有望迎來更大規模的需求釋放。
９月７日召開的國務院常委會的會議決定，專項再貸款與財政貼息配套支持部分領域設備更新改造，擴市場需求、增發展后勁。中央財政貼息２．５個百分點，期限２年。政策要求２０２２年１２月３１日前簽訂貸款協議且支付設備采購首批貸款（不低于總貨值的２０％）的貸款主體可自主向貸款金融機構申請貼息貸款。借由“政策貼息、專項再貸款”，國常會支持制造企業對設備進行更新改造的意圖十分明顯。
作為對國常會決定的回應，近日衛健委發布國衛辦財務函［２０２２］３１３號文件——《國家衛健委開展財政貼息貸款更新改造醫療設備的通知》，擬使用財政貼息貸款更新改造醫療設備。
有專業人士解讀，財政貼息貸款預計釋放數千億醫療器械市場需求。截止９月３０日，僅浙江、江蘇、安徽等省已上報約１８０億元的設備采購需求，醫療設備領域全國貼息總規模有望達數千億級。截止１０月１１日已公開數據，各省市已落地貼息金額約１９１．５５億元。
開源證券指出，２０２２年國內公共醫療預算、公立醫院預算事業收入、國內醫療衛生項目數量和投資總額等指標顯著提升，醫療新基建投入有望在較長時間內維持高位水平。本次中央財政貼息貸款再次體現了國家對醫療新基建的重視，醫療新基建投入有望在整個“十四五”期間維持高位水平，行業高景氣度有望持續。
浙商證券（６０１８７８）認為，隨著我國人口老齡化的加速，我國醫療器械需求將持續增長，醫院數量的增長與下沉醫院的醫療水平提升是必然趨勢，該次院區新建以及院內設備的更新改造有助于未來醫療需求的進一步滿足，并加速國內醫療器械放量。
經歷了去年下半年至今年上半年的深度回調，醫藥生物行業業績和資金已經達到近兩年的底部，疊加多只白馬龍頭股股價閃崩，行業整體估值處于近十年的低位，醫藥板塊估值頗具吸引力。
（文章來源于互聯網）
